国产电视机生产商失容的报表

国产电视机生产商失容的报表
  陈晓平

  •   陈晓平

      2010年,国产电视机生产商全体运营收入继续增长,但是,量大利薄的情况并没底子改观。

      四川长虹(600839.SH)总经理刘体斌谈道,“常人都以为做电视便是低获利,没什么搞头”,刘体斌或许仅仅笑谈,不幸的是,国产电视机制造商的财务情况恰是如此。以四川长虹来说,2010年电视事务运营收入为148.32亿元,运营获利率18%,而公司全体净获利率不过0.7%。

      国内其他品牌制造商的情况大体相似,其间创维数码(0751.HK)和海信电器(600060.SH)体现相对好些,创维数码毛利率为19.2%,净利率5.3%,海信电器运营获利率为18.47%,净获利率为3.9%;深康佳(000016.SZ)的毛利率是14.38%,全体净获利率缺少0.5%,简直能够忽略不计;TCL多媒体(1070.HK)在电视生产商中最为悲情,毛利率14%,全年净亏本9.73亿港币,净获利率-3.6%。自2006年以来,TCL电视事务除了2009年录得获利之外,其间4年亏本。

      这种薄利的情况,与我国家电企业工业链上下游的为难境况直接相关。康佳在2010年报中坦露了这种困局:国际品牌纷繁寻觅台湾企业在我国大陆进行代工,价格攻势日渐凌厉,其本钱乃至比国内品牌更具优势,现在家电商场价格战简直都由国际品牌引领策划;国美电器、苏宁电器等大型连锁牢牢掌控着城市零售终端,制造商商场价格体系管控困难,且连锁途径过度占用出售资源,约束公司对传统途径、县乡商场的深化开辟;上游面板资源供给具有不确定性,且严峻揉捏国产品牌的获利空间,其间要害元器件的独占和价格继续上涨,大大削弱国产品牌的本钱竞赛优势。

      话语权旁落,直接影响了其他的财务指标。因为缺少上游核心部件的操控,国内家电制造商们常常在产品晋级换代方面陷于被迫,只能萧规曹随跟从领导者。比方,三星、LG等韩系品牌,率先发力LED商场,从2010年上半年开端,我国电视机职业呈现结构性改动,商场敏捷从CCFL(冷阴极管)液晶电视机晋级至LED背光液晶电视机,致使我国制造商们直承受困于库存,丢失惨重,这在财报中得到了直接体现。

      TCL董事局主席李东生在“主席报告书”中惋惜地说道,公司年头对电视出售预期过于达观,在敏捷的工业晋级中,不只没有及时调整产品结构,导致销量下滑、商场份额丢失,并且收拾CCFL旧类型的库存对产品价格及毛利发生较大压力,仅此一项,年内即录得运营亏本5.91亿港元。创维在上半年则不得不减价促销以下降库存,四川长虹在2010年承认财物减值丢失6.6亿元,其间主要是存货减值6.0亿,这些都与外资品牌建议策划的产品结构改动密切相关。

      即使录得盈余,现金流体现亦不抱负。以四川长虹为例,2010年运营净现金流为-7.4亿元,主要原因便是本期应收账款和应收收据各添加16亿,占用较多现金,尽管年报未详细发表应收帐款前五名单位的名单,但结合职业布景,不难想象连锁途径在其间扮演的人物。应收项目很多添加,往往形成家电制造商的运营净现金流低于净获利,比方海信电器2010年添加应收收据和应收账款算计约59亿元,较上年添加约16.5亿元。

      为改动这种被迫局面,国产品牌除了推出互联网电视、3D电视等策略性行动之外,近年来纷繁做出战略性的布局,其间尤以TCL集团(000100.SZ)气魄最大,与深圳市政府合资于2009年11月发动华星光电8.5代液晶面板项目,此前发表整个项目估计总投资245亿元,连同TCL光电科技的背光模组生产线、智翔光电LED背光模组生产线等重要资源,TCL期望将工业链延伸至核心部件范畴,完成一体化整合。

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